食品飲料或迎來業(yè)績拐點(diǎn) 行業(yè)格局正在變化
食品飲料及酒業(yè)板塊公司如千禾味業(yè)、鹽津鋪?zhàn)?、重慶啤酒等，三季報(bào)披露后即收獲漲停板，帶動行業(yè)板塊連日上漲，券商機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)評級。
業(yè)內(nèi)人士表示，食品飲料及酒業(yè)板塊公司三季報(bào)多數(shù)達(dá)到或超預(yù)期，有望迎來業(yè)績拐點(diǎn)。
三季報(bào)業(yè)績亮眼
據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月29日收盤，食品飲料板塊漲幅達(dá)2.95%，共有90只個(gè)股上漲。其中，海融科技漲幅達(dá)11.01%，新乳業(yè)、元祖股份、青島食品等個(gè)股漲停。釀酒行業(yè)板塊當(dāng)日收盤漲幅達(dá)2.02%，33只個(gè)股上漲。其中，重慶啤酒、青島啤酒漲停，迎駕貢酒、惠泉啤酒等漲幅超過5%。
板塊中漲幅居前的公司三季報(bào)表現(xiàn)不俗。海融科技前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約5.45億元，同比增長44.99%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約9353.42萬元，同比增長93.67%。青島啤酒前三季度實(shí)現(xiàn)營收267.71億元，同比增長9.62%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤36.11億元，同比增長21.25%。
主營休閑魚制品、豆制品、肉制品三大系列產(chǎn)品的勁仔食品，前三季度實(shí)現(xiàn)營收7.51億元，同比增長8.11%;受原輔料價(jià)格上漲等因素，前三季度凈利潤同比有所下滑，但公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.78億元，同比增長14.57%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2290.18萬元，同比增長10.3%。
勁仔食品董秘豐文姬告訴中國證券報(bào)記者，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營收凈利同比雙增長，得益于多個(gè)方面。公司所處行業(yè)都有良好的業(yè)績增長表現(xiàn)和市場發(fā)展空間，且自上半年更名后，品牌效益逐漸凸顯，尤其是公司持續(xù)提升產(chǎn)品力和渠道力。公司深耕線下渠道，通過優(yōu)化增加了許多空白網(wǎng)點(diǎn)、空白渠道、終端服務(wù)能力更強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商，整體客戶結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，有助于渠道競爭力的提升，對營收凈利增長起到了關(guān)鍵作用。
三季報(bào)披露后，符合業(yè)績預(yù)期的公司紛紛獲券商機(jī)構(gòu)上調(diào)評級。浙商證券維持日辰股份增持評級，并預(yù)計(jì)其2021年凈利潤同比增長9.54%;民生證券、中信建投、太平洋等維持新乳業(yè)買入或增持評級，預(yù)計(jì)其2021年凈利潤同比增長在25%以上;安信證券、民生證券等維持鹽津鋪?zhàn)釉龀只蛲扑]評級，認(rèn)為公司業(yè)績環(huán)比改善明顯;安信證券、方正證券首次給予迎駕貢酒買入或推薦評級，認(rèn)為公司營銷改革顯效。
行業(yè)格局正在變化
某休閑零食企業(yè)高管告訴中國證券報(bào)記者，今年上半年行業(yè)業(yè)績普遍不佳，很多公司表示受到社區(qū)團(tuán)購政策變化的影響。其實(shí)要倒過來看，去年疫情把行業(yè)公司業(yè)績的基數(shù)推高了，今年又有零售變革影響，感覺好像受社區(qū)團(tuán)購政策變化的沖擊較大，但社區(qū)團(tuán)購只是背了鍋。
“大家都感覺生意沒有去年好做了，因?yàn)榱闶鄣臉I(yè)態(tài)及格局發(fā)生了變化，去完中間化又去中心化。從縱向看，社區(qū)團(tuán)購、互聯(lián)網(wǎng)其實(shí)是往下改造，往末端改造;從橫向看，抖音、快手等社交平臺都在搶流量，大家的選擇多樣了，所以都想到要全渠道。行業(yè)里的公司都是想方設(shè)法盡量覆蓋更多的渠道，以保持規(guī)模繼續(xù)增長。”
上述高管表示，針對不同的渠道，企業(yè)在經(jīng)營上也要做出變化，不能刻舟求劍，不能按照以前的經(jīng)驗(yàn)來做，必須重視新零售;用戶群、渠道特性以前沒有覆蓋的，也要研究琢磨，包括產(chǎn)品，如果某個(gè)渠道是偏年輕的群體，那包裝設(shè)計(jì)等方面要綜合這些元素。
“三季度與二季度業(yè)績造成落差的原因，一是去年相對基數(shù)高，相應(yīng)今年很多品牌商對市場預(yù)計(jì)樂觀，采取了偏激進(jìn)的市場策略，投入產(chǎn)出造成一定失衡;二是各種低價(jià)渠道興起，價(jià)格競爭加劇造成一定劣幣驅(qū)逐良幣;三是原料價(jià)格上漲過多擠壓盈利空間，從而使企業(yè)調(diào)整策略，短期影響經(jīng)營。整體而言，大家都積極調(diào)整，在品牌力、產(chǎn)品力、渠道力的加持下，細(xì)分龍頭主動調(diào)整的能力更強(qiáng)，率先走出來，迎來新一輪業(yè)績增長。”豐文姬表示。
將迎來業(yè)績拐點(diǎn)
食品飲料板塊上市公司第三季度業(yè)績整體表現(xiàn)符合市場預(yù)期。近期多家大眾品龍頭公司提價(jià)落地，行業(yè)性提價(jià)預(yù)期進(jìn)一步升溫。乳企龍頭經(jīng)歷過去幾年競爭加劇、原奶緊缺以及疫情沖擊，實(shí)現(xiàn)了市場地位和定價(jià)權(quán)的提升，未來原奶價(jià)格漲幅趨緩，預(yù)計(jì)乳企將迎盈利改善期。
東方證券研報(bào)稱，從業(yè)績兌現(xiàn)來看，食品飲料行業(yè)仍處于承壓狀態(tài)，但因市場此前有所預(yù)期，部分公司在業(yè)績披露后被市場認(rèn)為最壞的時(shí)間已經(jīng)過去，因此股價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，如桃李面包。從今年四季度以及明年預(yù)期來看，當(dāng)前股價(jià)受此預(yù)期變動更甚，如海天味業(yè)、洽洽食品在提價(jià)落地后，市場情緒較高，股價(jià)呈現(xiàn)較強(qiáng)的上漲趨勢。
渤海證券表示，白酒行業(yè)仍運(yùn)行在景氣周期，并且控價(jià)所導(dǎo)致的高端白酒景氣周期將延長;大眾品盡管面臨成本及費(fèi)用的挑戰(zhàn)，也將迎來業(yè)績拐點(diǎn)，需要密切關(guān)注提價(jià)后的市場承接情況。上游成本壓力在四季度或會有所緩解，目前來看壓力傳導(dǎo)最順利的仍為啤酒板塊，其次為乳制品。乳制品上游原奶上漲已趨于緩和，在需求向好及前期提價(jià)的基礎(chǔ)上，業(yè)績有望加速釋放。
