啤酒行業(yè)三季報復(fù)盤：第三季度“增利不增收” 行業(yè)提價預(yù)期進(jìn)一步升溫
當(dāng)前，啤酒市場由增量步入存量，高端化競賽在行業(yè)內(nèi)悄然開啟。與此同時，與啤酒相關(guān)的大麥、玻璃、鋁材等原材料價格逐漸走高，如何消化成本上漲帶來的壓力，也成為啤酒企業(yè)當(dāng)前的主要任務(wù)。
“原材料價格現(xiàn)在幾乎是全面上漲，無論是包裝材料還是生產(chǎn)啤酒所需的一些材料。”重慶啤酒總裁李志剛近日在與《證券日報》等媒體進(jìn)行三季報業(yè)績溝通時表示，面對原材料價格上漲，公司已采取了一系列策略來應(yīng)對。“我們盡可能地將這部分風(fēng)險降低，比如提前鎖定與供應(yīng)商明年的價格及供應(yīng)量，基于這些預(yù)算，事實上原材料價格產(chǎn)生的影響基本都比較明朗化。”
據(jù)招商證券發(fā)布的研報，三季度以來，影響啤酒全行業(yè)成本的包材、運(yùn)費(fèi)價格繼續(xù)大幅上漲，如PET、鋁錠、海運(yùn)運(yùn)費(fèi)等，此外，一般大企業(yè)部分原材料鎖價約半年，部分發(fā)酵型產(chǎn)品同樣存在經(jīng)營周期，2021年上半年鎖定價格的低價原材料消耗完畢，新采購價格開始上升。預(yù)計今年第四季至明年初，啤酒企業(yè)會出現(xiàn)加價潮。
其實，啤酒提價在今年就已開始。據(jù)了解，百威旗下的多個品牌漲價，不同品牌的具體漲幅不同。雪花、青啤、燕啤等啤酒企業(yè)也相繼釋放提價的信號，重慶啤酒方面在接受《證券日報》記者采訪時也表示，公司有提價的計劃。
前三季6家公司凈利增長
截至10月31日，A股7家啤酒上市公司的三季報披露完畢。從經(jīng)營數(shù)據(jù)看，前三季度6家營業(yè)總收入正增長；1家營業(yè)總收入負(fù)增長；凈利潤方面，6家實現(xiàn)正增長，1家略微下降。
單看第三季度，A股啤酒上市公司整體呈現(xiàn)“增利不增收”。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，第三季度，重慶啤酒營收大幅增長198.44%，珠江啤酒營收微漲0.02%，除此之外，其余5家應(yīng)營收均呈不同幅度的下滑；凈利潤方面，除惠泉啤酒凈利同比下降0.02%外，其余均呈現(xiàn)不同幅度的上漲，其中蘭州黃河凈利同比增長474.79%，重慶啤酒凈利同比增長96.17%，分別位居第一、第二。
重慶啤酒總裁李志剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“業(yè)績增長主要得益于公司‘揚(yáng)帆22’策略的執(zhí)行，包括大城市計劃、品牌烏蘇的擴(kuò)張，以及新零售方面取得了不錯的進(jìn)展。公司也在按計劃推進(jìn)各項重點(diǎn)舉措，尤其在高端化和產(chǎn)品創(chuàng)新取得新的進(jìn)展。”
“‘增利不增收’的原因在于，整個啤酒市場在消費(fèi)升級的紅利下，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)在提升，但消費(fèi)的量在下滑。”中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報》記者分析稱，當(dāng)前啤酒市場步入結(jié)構(gòu)性升級周期，隨著新生代人口紅利的不斷疊加，未來中高端啤酒會實現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺。“產(chǎn)銷兩旺的直接結(jié)果就是喝好一點(diǎn)，喝少一點(diǎn)。”
新一輪提價預(yù)期逐漸升溫
啤酒行業(yè)新一輪提價預(yù)期逐漸升溫。
“展望明年，成本上漲的趨勢整體不會改變，公司會延續(xù)今年的舉措，包括推動效率及營運(yùn)的提升來覆蓋成本上漲的壓力。”李志剛向《證券日報》記者表示，接下來公司會陸續(xù)開始提價。
中泰證券認(rèn)為，三季度由于疫情反復(fù)明顯，啤酒行業(yè)總量承壓。10月份，進(jìn)入啤酒消費(fèi)淡季后，總量對全年業(yè)績影響較小，更應(yīng)關(guān)注價格提升。在高端化穩(wěn)步推進(jìn)的背景下，啤酒行業(yè)面臨原材料成本逐季上漲壓力，淡季有望陸續(xù)開啟提價。
國泰君安認(rèn)為，啤酒行業(yè)當(dāng)前提價預(yù)期強(qiáng)化。預(yù)計青島啤酒未來“提價常態(tài)化”，提價策略“散、零、快”。
或受啤酒行業(yè)提價預(yù)期影響，啤酒股近期在資本市場集體走高。同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至10月29日，啤酒板塊指數(shù)上漲6.19%。其中，重慶啤酒、青島啤酒漲停，惠泉啤酒收漲5.98%，蘭州黃河漲3.88%，珠江啤酒漲幅超4%。
