資本愛車不懂造車？股價(jià)漲落之后 車企強(qiáng)弱依舊
賽力斯華為智選SF5僅售四驅(qū)車型，官宣上市的兩驅(qū)車型無車可賣
編者按：
在新能源汽車崛起的過程中，資本扮演了一個(gè)矛盾的角色。一方面新技術(shù)新產(chǎn)品需要大量的資金，離不開資本的支持；另一方面，資本的沖動(dòng)與盲動(dòng)又往往給車企帶來意料之外的牽制，甚至表現(xiàn)出種種“迷惑行為”，令人唏噓“資本不懂造車”。
無論懂不懂，資本已經(jīng)在造車。有的直接下場(chǎng)參與造車，如360，小米；有的在幕后，不參與造車而是投資車企股價(jià)，炒作“新造車”概念。這固然反映出資本對(duì)新能源汽車的認(rèn)同，但認(rèn)同之余，資本基于自身視角對(duì)“造車”的理解未必遵循著汽車行業(yè)發(fā)展的客觀規(guī)律，一些投資人的“迷惑行為”，也就不足為奇了。
在特斯拉與比亞迪欲“牽手”的傳聞烘托下，比亞迪的市值近日迎來大漲，向萬億規(guī)模發(fā)起了沖擊，再次讓人們看到了資本對(duì)新能源汽車領(lǐng)域的追捧。隨著越來越多的企業(yè)參與到新能源汽車的領(lǐng)域，也讓人們重新思考汽車行業(yè)與資本市場(chǎng)的邏輯關(guān)系。
資本炒作下 上市車企 身（價(jià)）不由己
實(shí)際上，類似特斯拉與比亞迪欲“牽手”傳聞引發(fā)的車企股市大漲的情況，在近兩年時(shí)有發(fā)生。其中以華為“造車”以及華為與車企合作的傳聞?dòng)壬?，幾乎每次傳聞出現(xiàn)后，無論真假，都能實(shí)現(xiàn)股價(jià)以及市值的一波大幅上漲。
雖然三年來華為曾八次公開表示“不造車”，但是華為的每一次動(dòng)作都牽動(dòng)著資本的走向。特別是在華為以供應(yīng)商或者合作伙伴的身份參與汽車行業(yè)時(shí)，其合作的賽力斯、ARCFOX極狐、阿維塔科技（原長(zhǎng)安蔚來）品牌背后的上市公司，小康股份、北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)安汽車成為了有名的三只“華為概念股”，吸引了眾多資本的涌入。
資料顯示，與華為的合作達(dá)成后，特別是有參股可能的消息傳出后，小康股份、北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)安汽車的股價(jià)以及市值出現(xiàn)了大幅上漲，甚至多次漲停，其中以小康股份的漲幅最為明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，小康股份，從年初每股15元左右曾最高漲到83.83元，市值也從200億元左右暴漲至最高1015.19億元，翻了五倍，成為本輪投資的最大受益者。
其次，北汽藍(lán)谷自從與華為深度合作之后，其股價(jià)與市值也實(shí)現(xiàn)了成倍增長(zhǎng)，從去年11月份最低的6元多，一路攀升至如今的12元，最高曾達(dá)到過20元附近，市值也從200億元左右攀升至最高的800億元。此外，長(zhǎng)安汽車股價(jià)也在華為的加持下多次漲停，從10元左右漲到了如今的20多元，漲幅近100%。
當(dāng)然，“華為概念股”也經(jīng)歷過下滑。例如，在華為第七次重申“不造車”，并稱至今未投資任何車企，未來也不會(huì)投資任何車企，更不會(huì)控股、參股的時(shí)候，小康股份、北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)安汽車等相關(guān)汽車股出現(xiàn)了連續(xù)兩天的大跌，最高跌幅一度超過10%。
漲、跌都不由車企本身的價(jià)值決定，而是受華為有沒有參股造車企業(yè)影響，這種稍有風(fēng)吹草動(dòng)就牽動(dòng)相關(guān)汽車股市大幅變化的情況，讓人們懷疑資本懂不懂車，或者思考資本需不需懂車。
不可否認(rèn)，華為的綁定讓這幾家車企獲得了更大的流量話題以及資本支持，也收獲了前所未有的市值飆升，但隨著華為不造車消息應(yīng)聲下跌的股市也反映了一個(gè)事實(shí)：資本看重的并不是車企本身，而是華為，是新能源汽車概念。資本甚至不需要懂車，他們投資的是華為以及新能源汽車概念帶來的商業(yè)價(jià)值。
資本帶不動(dòng)需求 股價(jià)抵不了銷量
業(yè)界人士認(rèn)為，支撐新能源汽車公司股價(jià)成倍上漲的估值邏輯，反應(yīng)的是智能電動(dòng)汽車廣闊而真實(shí)的市場(chǎng)需求，而不是資本帶動(dòng)消費(fèi)需求的增長(zhǎng)。
要知道，資本市場(chǎng)與銷售市場(chǎng)是完全不同的兩個(gè)市場(chǎng)，資本看好的產(chǎn)品，消費(fèi)者不一定認(rèn)同，特別是落實(shí)到具體的產(chǎn)品上時(shí)，消費(fèi)者有自己的判斷。
目前，華為明確參與合作的小康股份、北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)安汽車三個(gè)車企中，只有小康的賽力斯在今年上海車展上市了首款量產(chǎn)車型華為智選SF5，搶占了“華為第一車”的頭銜；北汽ARCFOX極狐品牌與華為共同打造的阿爾法S華為HI版還處于預(yù)售階段；而長(zhǎng)安與華為共同掌舵的阿維塔科技的全新產(chǎn)品仍在孕育當(dāng)中。
在賽力斯與華為綁定后，賽力斯華為智選SF5不僅在賽力斯App以及直營店銷售，還陸續(xù)進(jìn)入華為商城和各地的華為體驗(yàn)店?？恐A為的熱度，賽力斯受到不少消費(fèi)者的關(guān)注。在華為智選SF5開啟交付之前，“兩天訂單破3000臺(tái)”“一周訂單突破6000臺(tái)”等語句頻繁地出現(xiàn)在官方新聞稿中。賽力斯SF5華為智選體驗(yàn)店（金地中心）的銷售也對(duì)北京青年報(bào)表示，上海車展期間賣了6000多臺(tái)。
雖然華為的加持為賽力斯帶來了流量和關(guān)注，“現(xiàn)在來看車的人，大都是沖著華為來的。”賽力斯北京五方用戶中心店銷售表示。但是，想要將流量轉(zhuǎn)化成銷量并不容易。最終的銷量結(jié)果，給賽力斯以及資本市場(chǎng)澆了一盆冷水。
中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)顯示，華為智選SF5自上市以來，其4-7月終端零售量分別為129輛、204輛、455輛、507輛，遠(yuǎn)低于之前宣傳的幾千輛訂單。賽力斯的月度銷量雖然環(huán)比有所上漲，但卻與高漲的股價(jià)大相徑庭，并不匹配。
特別是賽力斯SF5華為智選的提車時(shí)間長(zhǎng)達(dá)45-60天，讓很多消費(fèi)者卻步。至于為什么提車時(shí)間長(zhǎng)，賽力斯SF5華為智選體驗(yàn)店（金地中心）的銷售表示，“沒有庫存車，客戶下訂之后，廠家開始排產(chǎn)。”
隨著遠(yuǎn)低于宣傳數(shù)據(jù)的銷量被曝光，小康股份的股價(jià)出現(xiàn)了下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自6月有銷量數(shù)據(jù)可查以來，小康股份的股價(jià)就從6月22日最高的83.83元，降至8月16日的55.69元，跌幅達(dá)到34%。
業(yè)內(nèi)分析，東風(fēng)小康過去以商用車為主，在乘用車市場(chǎng)的底蘊(yùn)不及北汽及長(zhǎng)安，小康股份股價(jià)漲幅之所以高于其他兩車企，是因?yàn)樗紦?jù)了“華為第一車”的風(fēng)頭，刺激了資本的買入。但隨著銷量公布以及提車周期長(zhǎng)的消息催化，單純的“華為第一車”帶來的利好反映逐漸被消耗殆盡，也就有了當(dāng)前的資本回撤，股價(jià)下跌。
資本只是過客 造車還要自身硬
由于資本投資的是股票，并不需要懂車，因此，在短期能夠給車企帶來的是資金支持，在長(zhǎng)期發(fā)展中卻不能給車企足夠的技術(shù)支持。能否撐起高估值還要看具體公司的發(fā)展情況。
搶占“華為第一車”名號(hào)的賽力斯，不僅銷量低迷，其在乘用車領(lǐng)域也缺乏底蘊(yùn)，因此在與華為的合作上，對(duì)華為有很強(qiáng)的依賴性，而這也就導(dǎo)致其話語權(quán)相對(duì)較弱。賽力斯SF5華為智選體驗(yàn)店（金地中心）的銷售表示，“新車出廠后，華為會(huì)做全面檢查，如果不合格，將會(huì)退回原廠重新調(diào)整。”
與此同時(shí)，在銷售端，賽力斯只銷售搭載華為Drive One三合一電驅(qū)的賽力斯華為智選SF5四驅(qū)版車型也可見一斑。
北青報(bào)走訪的賽力斯北京五方用戶中心店內(nèi)，擺放了兩款藍(lán)色展車，且均為賽力斯華為智選SF5四驅(qū)版本。銷售表示，“兩驅(qū)的車型沒有排產(chǎn)，工廠里面排產(chǎn)的都是四驅(qū)車型。”
北青報(bào)登陸賽力斯App及以華為商城發(fā)現(xiàn)，線上訂車時(shí)，同樣僅有四驅(qū)車型可選，兩驅(qū)車型沒有選項(xiàng)。銷售表示，“從與華為合作之后，就沒有銷售過（華為智選SF5）兩驅(qū)車型，推出的一直都是這款四驅(qū)車型。”
事實(shí)上，不只是兩驅(qū)車型，賽力斯SF5老款車型均已停售。
要知道，賽力斯SF5并不是一款全新的車型，在與華為合作推出賽力斯華為智選SF5之前，SF5已經(jīng)在2019年首發(fā)并預(yù)售，并在2020年陸續(xù)推出了四驅(qū)高性能版、高性能運(yùn)動(dòng)版，今年1月25日再次新增自由遠(yuǎn)征版。但是，目前除了華為智選SF5四驅(qū)版車型在售，其他老款車型均已停售。“今年年初就已經(jīng)開始停售了。”上述銷售人員表示。
而這一情況，也在北青報(bào)隨機(jī)撥打的賽力斯在重慶、上海的用戶中心以及賽力斯官方服務(wù)熱線的電話后，進(jìn)一步得到了證實(shí)。
另一方面，華為與賽力斯的合作，沒有想象的那么深入，更多是在電控系統(tǒng)以及車內(nèi)娛樂系統(tǒng)等方面。例如賽力斯SF5華為智選搭載華為HUAWEI DriveONE電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)、HUAWEI HiCar、HUAWEI Sound音頻技術(shù)。
相比賽力斯，北汽、長(zhǎng)安與華為的合作更有力度，業(yè)內(nèi)較為關(guān)注的華為自動(dòng)駕駛技術(shù)，就被安排在了北汽和長(zhǎng)安。例如，北汽極狐阿爾法S華為HI版具備華為高階自動(dòng)駕駛水平，搭載3顆激光雷達(dá)和鴻蒙OS智能互聯(lián)系統(tǒng)。長(zhǎng)安汽車方面也曾表示，阿維塔科技的第一款產(chǎn)品——E11，基于全新EPA2平臺(tái)打造，將搭載華為HI智能汽車解決方案。同時(shí)，長(zhǎng)安汽車還將與華為、寧德時(shí)代攜手共創(chuàng)自主可控的智能電動(dòng)網(wǎng)聯(lián)汽車平臺(tái)。
高估值反映的是資本市場(chǎng)對(duì)新能源汽車發(fā)展的期待，因此不要指望著資本的進(jìn)場(chǎng)能夠給企業(yè)帶來巨大的變化和影響，關(guān)鍵還是看車企自身的實(shí)力以及與合作伙伴的關(guān)系。
造車仍是風(fēng)口 資本不甘寂寞
借助華為的光環(huán)，小康股份、北汽藍(lán)谷、長(zhǎng)安汽車吸引了資本市場(chǎng)主動(dòng)投資股票，拉動(dòng)了股價(jià)上漲。而這也刺激了一部分企業(yè)的神經(jīng)，讓他們匆忙參與到造車的行業(yè)，并希望博得資本市場(chǎng)的青睞。
此前，創(chuàng)維汽車舉辦了一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的發(fā)布會(huì)，并將快速上市定為近期目標(biāo)，計(jì)劃今年年內(nèi)申報(bào)，明年能夠掛牌科創(chuàng)板。同時(shí)，創(chuàng)維汽車還宣布將在已投資100億元基礎(chǔ)上，再投300億元，鏈接資本市場(chǎng)，跨上3000億元市值。
欲以400億撬動(dòng)3000億市值，創(chuàng)維汽車的這波操作，也受到了質(zhì)疑。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，創(chuàng)維汽車很難圓夢(mèng)，畢竟更早進(jìn)入新能源領(lǐng)域并率先實(shí)現(xiàn)上市的蔚來、理想、小鵬的市值，尚且沒有達(dá)到這個(gè)數(shù)值。
實(shí)際上，創(chuàng)維汽車之所以在發(fā)布上如此高調(diào)，是因?yàn)樗枰o股東階段性的交代，也需要吸引新的投資人，畢竟這已經(jīng)是見怪不怪的行業(yè)慣例。在7月底的一場(chǎng)媒體溝通會(huì)上，創(chuàng)維集團(tuán)創(chuàng)始人、開沃新能源汽車集團(tuán)董事長(zhǎng)黃宏生在采訪中透露了創(chuàng)維汽車的最新融資計(jì)劃，“目前融資已經(jīng)接近尾聲，額度約為幾十個(gè)億。”
不得不說，創(chuàng)維汽車已經(jīng)接近尾聲的約為幾十億的融資額度，再次印證了資本對(duì)造車的趨之若鶩。
創(chuàng)維汽車由天美汽車更名而來，其發(fā)布的首款車型EV6，實(shí)際上都是“舊瓶裝舊酒”。例如，相比其前身天美ET5，EV6連外觀方面都未做太多改變，只在配置方面有所調(diào)整。而天美汽車的銷量一直不佳，近半年來，汽車銷售僅595輛，銷量巔峰也不過是去年12月，僅411輛。
資本懂不懂車，需不需懂車，似乎都不影響其投資新能源汽車相關(guān)股票，不過這種“盲目”投資的行為也在市場(chǎng)檢驗(yàn)之后變得謹(jǐn)慎。特別是小鵬與理想汽車港股上市的相繼破發(fā)，不難看出資本市場(chǎng)不再盲目相信新造車故事。接下來，機(jī)構(gòu)等大資金們或?qū)⒂^望，等待新的消息和催化劑。文/溫沖
注：上圖顯示，與華為合作后，北汽藍(lán)谷市值成倍增長(zhǎng)，最高曾超800億元
