京東方A：上半年凈利同比預(yù)增超10倍，總市值近2300億
7月13日晚間，京東方Ａ發(fā)布2021年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為125億元-127億元，比上年同期增長1001%-1018%；基本每股收益盈利約0.355 元/股–0.361元/股。去年上半年，京東方Ａ歸屬于上市公司股東的凈利潤為11.35億元，基本每股收益盈利0.026 元/股。
或半年報(bào)預(yù)增消息影響，7月14日，京東方Ａ開盤后漲幅一度近6%。截至收盤，漲幅有所回落，漲逾2%，報(bào)6.54元/股，市值2276億元。
艾媒咨詢分析師張毅對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，京東方A今年以來業(yè)績(jī)持續(xù)向好，得益于企業(yè)近年來產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善，以及研發(fā)投入和成本的優(yōu)化，于市場(chǎng)釋放出來利好。
上半年凈利潤創(chuàng)新高
2020年，京東方A全年凈利潤50.36億元。這意味著，2021年公司半年度預(yù)計(jì)的凈利潤水平，不僅為去年全年的2.5倍，更創(chuàng)下歷年盈利的新高。此外，京東方A今年一季度實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤52億元，因此今年二季度單季度歸屬凈利潤為73~75 億元，環(huán)比增長41%~45%，也創(chuàng)下企業(yè)單季盈利最高水平。
今年上半年， IT、TV 等各類產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度上漲，是京東方A業(yè)績(jī)大漲的主要原因之一。國盛證券在一份研報(bào)中表示，京東方A在今年二季度的TV 面板均價(jià)環(huán)比上季度平均漲幅約15%-25%，IT 面板均價(jià)環(huán)比漲幅約10%-20%，公司在二季度持續(xù)受益于均價(jià)提升。截止2021年7月，TV 及 IT 面板均價(jià)比今年二季度均價(jià)又進(jìn)一步提升。
對(duì)于今年上半年業(yè)績(jī)大漲原因，京東方A表示，主要受今年上半年半導(dǎo)體顯示行業(yè)持續(xù)保持高景氣度以及公司LCD主流應(yīng)用市占率繼續(xù)領(lǐng)先、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步改善等因素影響，“受益于需求持續(xù)旺盛和驅(qū)動(dòng)IC等原材料緊缺造成供給持續(xù)緊張，行業(yè)呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面，IT、TV等各類產(chǎn)品價(jià)格均有不同程度的上漲。” 時(shí)間財(cái)經(jīng)留意到，從已披露的面板企業(yè)半年報(bào)情況來看，除京東方A外，包括深天馬A、激智科技等凈利預(yù)增幅度均超過50%。
官網(wǎng)顯示，目前，全球每四個(gè)智能終端就有一塊顯示屏來自京東方。作為面板行業(yè)龍頭，成立于1993年的京東方，主營業(yè)務(wù)為顯示業(yè)務(wù)、智慧系統(tǒng)產(chǎn)品、傳感器及解決方案等，其中，京東方A在2001年上市，京東方B在1997年上市。據(jù)去年年報(bào)，經(jīng)過多年發(fā)展，目前的京東方已成為全球半導(dǎo)體顯示領(lǐng)域龍頭，形成以半導(dǎo)體顯示事業(yè)為核心，Mini LED、傳感器及解決方案、智慧系統(tǒng)創(chuàng)新、智慧醫(yī)工事業(yè)融合發(fā)展的“1+4+N”事業(yè)群。
另據(jù)公開報(bào)道，目前，全球缺芯情況從去年下半年持續(xù)至今，芯片產(chǎn)能吃緊的情況愈演愈烈，不少芯片產(chǎn)品出現(xiàn)提價(jià)現(xiàn)象，包括單片機(jī)、存儲(chǔ)、顯示驅(qū)動(dòng)、通用芯片等，芯片類產(chǎn)業(yè)鏈上下游上市公司上半年的業(yè)績(jī)也受到提振。半導(dǎo)體作為一個(gè)全球產(chǎn)業(yè)鏈分工極其成熟的產(chǎn)業(yè)，在全球缺芯的影響下，去年以來，美國、歐洲、日本、韓國等紛紛提出新的半導(dǎo)體投資計(jì)劃和發(fā)展目標(biāo)，各國擴(kuò)大半導(dǎo)體供應(yīng)鏈的行動(dòng)正進(jìn)一步升溫。
面板行情影響盈利水平
在此背景下，近年來，京東方營收突破千億，并實(shí)現(xiàn)翻倍增長。2016年至2020年，公司營收分別為689.0億元、938.0億元、971.1億元、1161億元、1356億元，歸屬凈利則分別為18.83億元、75.68億、34.35億、19.19億元、50.36億元。
隨著業(yè)績(jī)向好，股價(jià)也持續(xù)穩(wěn)定攀升。2019年初以來，京東方A從單股近2.4元/股，漲至目前近6.5元/股，漲幅約為170%。
不過，在2019年初至今年一季度間，公司毛利率在11%至28%之間較大幅度波動(dòng)。在2019年首次突破千億營收情況下，公司扣非凈利出現(xiàn)負(fù)值。“盈利不穩(wěn)定主要是因?yàn)轱@示面板行業(yè)的周期性波動(dòng)。尤其在2017年-2020年，全球產(chǎn)能增量很大，導(dǎo)致面板價(jià)格下跌，行業(yè)盈利水平也大幅下滑。后期隨著部分企業(yè)出局和減產(chǎn)，產(chǎn)品價(jià)格上漲，堅(jiān)持下來的企業(yè)利潤率就會(huì)回升。”互聯(lián)網(wǎng)分析師唐欣對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示。
實(shí)際上，自2020年6 月以來，面板價(jià)格持續(xù)上行，此輪面板漲價(jià)持續(xù)時(shí)間已經(jīng)超過一年。不過，經(jīng)歷了持續(xù)上漲的面板價(jià)格，似乎開始回落。IPG首席經(jīng)濟(jì)分析師柏文喜對(duì)時(shí)間財(cái)經(jīng)表示，在今年上半年凈利大漲情況下，隨著芯片緊缺情況緩解，京東方的盈利情況或有所回落。
群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，32英寸、43英寸面板價(jià)格6月止?jié)q回穩(wěn)，預(yù)計(jì)7月價(jià)格比6月分別將小幅下降1美元；50英寸、55英寸面板價(jià)格6月漲幅收窄，預(yù)計(jì)7月環(huán)比止?jié)q回穩(wěn)。大尺寸方面，三季度65英寸面板供需預(yù)計(jì)將趨于平衡，預(yù)計(jì)7月價(jià)格實(shí)現(xiàn)2美元小幅上漲，而75英寸面板依然維持供應(yīng)緊張，預(yù)計(jì)7月價(jià)格漲幅為5美元。
京東方在一份機(jī)構(gòu)調(diào)研中也表示，未來大尺寸 LCD 面板價(jià)格漲幅將呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，尺寸相對(duì)較小的TV 面板如 32 寸、43 寸價(jià)格上漲空間有限，而65 寸、75寸等大尺寸 TV 面板價(jià)格三季度有望持續(xù)上漲。同時(shí)，占公司收入比重更高的 IT 類產(chǎn)品供需則更為緊張，價(jià)格表現(xiàn)有望持續(xù)強(qiáng)勁。7月上旬，55寸、32寸和43寸中小電視面板價(jià)格環(huán)比近乎持平。65寸、55寸、43寸、32寸價(jià)格，相比2020年6月上旬的低點(diǎn)分別上漲75%、120.4%、106%、175%，但較今年6月下旬分別上漲0.3%、0%、0%、0%。（北京時(shí)間財(cái)經(jīng) 吳珊）
